Каршеринговый бизнес Яндекс.Драйв выйдет на европейский рынок       

Антон Рязанов, глава Яндекс.Драйв, рассказал Financial Times о намерении сервиса выйти на европейский рынок. Яндекс.Драйв запустит тестирование сервиса позднее в этом году, сдав в аренду около 1000 электромобилей. В настоящее время Яндекс изучает возможности развертывания сервиса в городах, имеющих благоприятные условия для эксплуатации электромобилей — главными претендентами являются Мадрид и Копенгаген, также рассматриваются несколько городов во Франции и Италии. На сегодняшний день парк Яндекс.Драйв включает в себя более 21 000 транспортных средств. Сервис работает в Москве и Московской области, Санкт-Петербурге и Ленинградской области, а также в Татарстане.

Новость может быть позитивной с точки зрения восприятия, хотя экономическая выгода этого проекта еще не очевидна для рынка. В случае успеха, он откроет серьезные перспективы роста компании на рынке каршеринга в Европе.

Атон

Как сообщает газета “Коммерсант”, компания «Яндекс» изучает возможность запуска собственного виртуального мобильного оператора (MVNO) на сети Tele2. Впрочем, «Яндекс» официально не подтвердил этих планов.

По данным источников на рынке, тарифы MVNO будут интегрированы в пакет подписки «Яндекс.Плюс»; таким образом, мобильные пользователи будут иметь доступ к другим сервисам, в том числе к музыке и кино.

На наш взгляд, запуск MNVO соответствует продолжающимся усилиям «Яндекса» по созданию крупной онлайн экосистемы через внедрение новых сервисов под собственным брендом.

Альфа-Банк

Тем не менее, поскольку клиентская база виртуальных операторов в России остается относительно невысокой (10 млн в 2019 г., или примерно 4% совокупных мобильных пользователей, по данным TMT Консалтинг), мы сильно сомневаемся в том, что MVNO станет массовым сервисом на «Яндексе» и будет демонстрировать сильные показатели выручки и EBITDA.

Таким образом, мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций компании, которые, судя по всему, будут торговаться на ожиданиях IPO «Яндекс.Такси» в 2020 г.

Яндекс разработал прототип Лидара  

Как сообщает ТАСС, Яндекс разработал и начал тестирование одного из ключевых и самого дорогого сенсора для беспилотных автомобилей (лидара). Разработанные сенсоры уже на 50% дешевле международных аналогов, а в случае массового производства они позволят Яндексу сэкономить около 75% на стоимости сенсоров. Первые беспилотные автомобили оснащенные новыми сенсорами уже проходят испытания.

Яндекс входит в число самых передовых мировых компаний, занимающихся технологиями беспилотного вождения. Мы считаем продолжение работы над технологией позитивным фактором.

Атон

Размещения акций в 2020: сильный рынок может способствовать дополнительным размещениям. После нестабильного и волатильного 2018 года без новых размещений, российский рынок акций начал демонстрировать признаки оживления в 2019 году, когда  состоялось одно IPO и несколько SPO.

Хотя российские фондовые индексы показали сильную положительную динамику в 2019 году, новые размещения все еще были редким явлением. Скорее всего, российские компании не решались привлекать капитал, поскольку, несмотря на хорошую динамику рынка во 2П19, сохранялась неопределенность, и в целом рынок характеризовался заниженными оценками, что затрудняло размещение новых компаний.

Ожидалось, что в 2019 году на биржу выйдут более 15 известных российских компаний, но прошло всего восемь размещений, и только одна сделка IPO. 2019 год начался с того, что несколько известных российских компаний объявили о размещениях, в том числе «Полюс Золото». Однако «Черкизово» отказалась от SPO, а «РусТрансКом» отозвал свое предложение. Тем не менее HeadHunter, ставший первой российской компанией, которая провела IPO на NASDAQ с 2013 года, смог привлечь инвесторов в свои бумаги.

( Читать дальше )

Как сообщает газета «Коммерсант», «Яндекс» рассматривает возможность пролонгации договора аренды в своем существующем офисе около Парка Горького. В настоящее время компания арендует там более 60 тыс. кв м; срок аренды истекает 31 декабря 2021 г. Эта новость следует за сообщениями в СМИ в начале этой недели о том, что «Яндекс» ведет переговоры с Capital Group об аренде башни «Око» в Москва-Сити.

Таким образом, вполне очевидно, что проект строительства собственной штаб-квартиры на месте гостиницы «Корстон» (бывший «Орленок») откладывается. Как сообщает издание, по прошествии года после покупки земельного участка у компании пока нет утвержденного проекта застройки.

Мы хотели бы обратить внимание инвесторов на риск небольшого усиления давления на EBITDA на фоне арендных расходов после 2021 г. В целом новость, скорее всего, будет нейтральной для акций компании.

Альфа-Банк

Яндекс откроет точки продаж в торговых центрах 

Компания планирует открыть «островки продаж» в крупных торговых центрах, где будут предлагаться, в частности, Яндекс.Станции. Такой формат розничной торговли используют крупные производители электронных устройств (Xiaomi и Dyson). Для того чтобы стать заметными в розничных торговых сетях крупных городов России, только в текущем году Яндексу потребуется вложить в новую инициативу 200-300 млн руб.

Новая инициатива Яндекса соответствует стратегии продвижения брендированных продуктов компании.

Атон

Акции «Яндекса» выросли до рекордной величины. Стоимость акций «Яндекса» на Московской бирже составила 2682 рубля за штуку на 18:06 мск. Предыдущий рекорд был зафиксирован в июле 2019 года – акции выросли до 2679 рублей за штуку.

Подписание закона о создании международных фондов в специальных административных районах является формальным событием в общем процессе согласования новой структуры корпоративного управления компании с государственными органами. Полагаем, что текущий оптимизм рынка движется не только подписанием необходимого закона, но и недавними сообщениями о встрече президента с акционерами и руководством «Яндекса».

На наш взгляд, в отсутствие существенных корпоративных событий (прогресс с IPO «Яндекс.Такси», завершение сделки с «Везет») и при сохранении нейтрального внешнего фона, акции «Яндекса» в ближайшее время будут торговаться около 40 долл. – рядом с максимальными уровнями с начала текущего года.

Курбатова Анна
«Альфа-Банк»

— Мы начинаем покрытие «Яндекса» с рейтинга «выше рынка» и целевой цены $52. Мы считаем акции компании лучшей ставкой на рост российского рынка интернет-рекламы и на успешно продолжающуюся цифровизацию в стране.

— Учитывая хорошую динамику финансовых показателей (CAGR выручки за 2018-2021 – 33%, EPS – 26%) и дисконт 20% по форвардному P/E к историческим значениям, мы считаем инвестиционный профиль компании привлекательным.

— Реструктуризация корпоративной структуры сняла главный риск навеса акций и повысила доверие инвесторов. Планируемое IPO «Яндекс.Такси» может придать акциям новый импульс к росту – мы считаем, что в рыночной цене акций этот фактор сильно недооценен.
           
           

( Читать дальше )

Яндекс расширяет свой сервис по доставке продуктов Яндекс.Лавка     

Проект экспресс-доставки товаров из dark stores Яндекса достиг Химок, Реутова и Красногорска. Яндекс также рассматривает возможность запуска сервиса в Санкт-Петербурге и других городах-миллионниках. Ранее Коммерсант со ссылкой на главу Инфолайн-Аналитика сообщал, что предполагаемые инвестиции в расширение Яндекс.Лавки составят 300 млн руб. Принимая во внимание небольшие средние затраты на аренду dark stores (до 2.4 млн руб. в год), бизнес-модель можно считать эффективной. И все же Яндекс.Лавка столкнется с конкуренцией за пределами Москвы. Так, на сегодняшний день проект СберМаркет уже работает на федеральном уровне.

Мы считаем новость нейтральной. Бизнес Яндекс.Лавка находится на начальных этапах, и его экспансия остается одной из стратегических инициатив. Отметим также, что вчера Bloomberg сообщил, что Яндекс должен выбрать банки для организации IPO Яндекс.Такси в 1П20.

Атон

Мы внесли небольшие изменения в наши оценки в финансовых моделях «Яндекса» и Mail.ru на 4К19-2021 после публикации компаниями финансовых результатов за 3К19.

Новостной поток в российском интернет-секторе был насыщенным после того как 25 сентября мы опубликовали наш обзор о возобновлении анализа компаний сектора. Как мы и предполагали, динамику акций «Яндекса» и Mail.ru стала определять дискуссия о законопроекте по ограничению иностранного участия в капитале крупнейших российских интернет-компаний.

Кроме того, продолжаются активные события внутри самих компаний – «Сбербанк» объявил о своем намерении стать миноритарным акционером Mail.ru, Mail.ru подписала новое соглашение с якорными инвесторами о совместном развитии цифровых сервисов; после относительного затишья в летний период возобновились разговоры об IPO «Яндекс.Такси».

Фундаментальные тренды у обеих компаний по-прежнему остаются сильными, так как финансовые результаты и «Яндекса», и Mail.ru за 3К19 превзошли ожидания. Заглядывая вперед, можно сказать, что 4К19 будет сильным на фоне благоприятного сезонного фактора для обеих компаний. Тем не менее, поскольку внимание рынка смещается с трендов конца года на 2020 г., мы считаем, что Mail.ru располагает большими возможностями для потенциального сюрприза, связанного с потоками рекламных средств из СП с AER и сегмента онлайн игр.

( Читать дальше )